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菜籽粕期权应用案例分析|亚博网站首页

发布时间:2021-05-23    来源:亚博网站首页98705

本文摘要:2020年1月16日,菜籽粕期权将在郑商所月上海证券交易所交易。

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2020年1月16日,菜籽粕期权将在郑商所月上海证券交易所交易。菜籽粕期权的上市将更进一步非常丰富期货市场参与者的投资手段。本文将从投资者的视角抵达,针对2019年8月的行情展开分析。

假设在有数菜籽粕期权的前提下,如何运用期权做到行情,说明了期权在投资中的运用。2019年5月起,随着下游市场需求转入旺季,加之豆粕造就,菜籽粕经历了一波很快下跌行情,随后6—7月经常出现小幅消息传递,但由于8—9月仍正处于市场需求旺季,栽种收益和中加关系造成菜籽粕产量和进口量双双下降,并且猪肉价格造就水产产量,市场整体供不应求。假设投资者寄予厚望菜籽粕的基本面,指出8月之后下跌的概率较小,但在8月初价格上涨前并未及时入场看多,8月中旬前后,考虑到菜籽粕此前有数一波下跌,短期内不确认价格否不会之后消息传递,购入期货合约风险较小。

如果此时菜籽粕期权早已上市,那么投资者可以考虑到购入看涨期权。购入看涨期权比起必要做到多标的期货合约风险比较高效率,即使行情辨别犯规,菜籽粕价格持续暴跌,投资者的仅次于损失也仅限于清净代价的权利金,而如果做到多期货则有可能面对较小的损失。

以投资者2019年8月13日入场为事例,假设当时菜籽粕期权早已上市,可购入1手RM001合约对应平值看涨期权RM001C2375,期初开仓时净付权利金,并且需要交纳保证金。策略持有人期间,期权合约与标的期货合约价格走势如下表格右图(期权合约价格为推算出的理论价格):8月16日,标的RM001价格由2375元/吨暴跌至2302元/吨。若使用的是做到多期货策略,在行情向有利方向变动的情况下,投资者将面对追保风险;若使用购入看涨期权策略,作为期权买方,投资者则需要忧虑保证金风险,即使行情更进一步暴跌,仅次于亏损也受限。假设投资者按计划于8月26日平仓离场,此时标的RM001价格已回落至2403元/吨,购入看涨期权策略持有期意味著收益为11.5元/吨。

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虽略逊于做到多期货,但这是在投资者看对方向的前提下,而如果投资者看错了方向,比起购入期货,购入期权需要更加有效地把触仅次于风险。例如,投资者在上述案例中,错失了8月13日交易时机,而自由选择在9月3日入场。期初标的合约RM001价格已在2407元/吨的比较高位,但迅速开始大幅度回升,9月11日标的合约报收于2244元/吨。

在此期间,若使用做到多期货策略将不会造成163元/吨的亏损,而购入平值看涨期权策略则将亏损掌控在78元/吨,有效地减少52.1%的亏损,并且无追保风险。通过以上案例,我们可以看见,全然购入期权合约在捕猎方向性交易机会的同时,资金占用小、仅次于风险高效率,但也不存在有利之处,如标的价格没显著下行,网卓新闻网,而是在区间内小幅波动,裸买期权不会损失一定的时间价值。当然,投资者在了解理解有所不同期权策略人组后,可以针对各类行情挑选适合的投资人组,更佳地运用期权优势。

比如,若投资者指出后市行情大幅度下跌的概率较低,可考虑到在购入看涨期权的基础上,额外售出虚值看涨期权,减少权利金成本,建构牛市看涨横向价差人组,从而更加有效地掌控投资收益和风险。


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